Metody hodnocení efektivnosti investic
Aby investice byla efektivní, musí příjmy z Investic být vyšší než Náklady na ni vynaložené. Obecně lze vyjádřit: Výnosnost I (míra) = VI
Částka obdržená - částka investovaná
částka investovaná
Metody hodnocení investic:
• metody statické - nepřihlížejí k faktoru času
• metody dynamické - přihlížejí k faktoru času pomocí tzv. diskontace
Metody statické se používají u méně významných projektů, u projektů s krátkou dobou životnosti nebo s nízkým diskontním faktorem.
Metody hodnocení investic
Statické: - metody výnosnosti I = ROI
• metody doby splacení = payback metoda (doba návratnosti)
Dynamické: - metody čisté současné hodnoty = NPV
• metody vnitřního výnosového % = IRR
• metody nákladové (srovnání variant)
Statické metody
Metody výnosnosti (ziskovost rentabilita)investice
Také ROIC, RONA
Metoda doby splácení
Čím kratší je doba splácení, tím je investice výhodnější. Je logické, že doba splacení musí být kratší než je doba životnosti investice.
Metoda poskytuje jen omezenou informaci o riziku investice, např. že doba splacení 2 roky je menším rizikem než 10 let. Lze zpřesnit diskontováním hodnot.
Dynamické metody
Metoda čisté současné hodnoty = NVP
NPV přestavuje rozdíl mezi současnou hodnotou (SHCF) očekávaný CF a náklady na I:
CFt= očekávané hodnota CF v období t
Čistá současná hodnota je velmi důležitý ukazatel v hodnotě investic, vyjadřuje přebytek či ztrátu z neinvestované částky.
Metoda vnitřního výnosového procenta
Je také založena na koncepci SH.
Spočívá v nalezení diskontní míry, při které SHCF se rovná výdajům na investici:
PVCF = IN (počítám neznámou k)
Jeli IRR větší WACC, je investiční projekt možné přijmout po zvážení dalších rizik
Ukazatel Eva v hodnocení investičních projektů
Investiční riziko spočívá v tom, že předem není znám jeho výsledek, může být zisk i ztráta.
Riziko proto charakterizujeme pravděpodobností možných výsledků, tj. šancí, že určitý výsledek nastane. Pravděpodobnost vyjádříme v procentech ; např. tak, že s pravděpodobností 30% bude dosaženo zisku 200 000 Kč, s pravděpodobností 50% 300000 Kč a s 20% 400 000 Kč. Je zřejmé, že součet pravděpodobností musí být vždy 100%, nebo vyjadřujeme-li pravděpodobnost v desetinném čísle, což je obvyklejší, je součet 1 (jedna celá). Čísla „p“ charakterizující pravděpodobnost výskytu všech možných jevů v uvedeném příkladě výše zisku Z, dávají pravděpodobnostní rozdělení jevu. Jeho pomocí vypočteme velikost jevu (v našem příkladě zisku)
Z = Σ(i=1až n) Zi * pi
Zi - zisk dosažený s pravděpodobností pi,
Pi - pravděpodobnost výskytu určité výše zisku Zi
N - počet možných velikostí zisku
Z = 200 * 0,3 + 300 * 0,5 + 400 * 0,2 = 290
Očekávaný zisk je 290 tis. Kč.
Měsíční portfolio
• měsíční kapitál se rozděluje do investičních částek, které mohou eliminovat ztrátu z celé částky
• rozdělení kapitálu do více akcí, aby nedošlo ke ztrátě celé investice